A KOPINT–TÁRKI Zrt. és a KOPINT Alapítvány sajtótájékoztatóján bemutatott 2026/1. konjunktúrajelentés átfogó képet adott a világgazdaság és a magyar gazdaság aktuális helyzetéről, valamint rövid távú kilátásairól. A tanulmány fő megállapítása, hogy a nemzetközi gazdasági környezet jelentősen romlott, és ez közvetlenül kihat a magyar gazdaság teljesítményére is.
A világgazdaság kilátásait jelenleg rendkívüli bizonytalanság jellemzi. A közel-keleti konfliktus, különösen az Irán körüli háborús helyzet, valamint az ebből fakadó energiapiaci feszültségek alapjaiban írják felül a korábbi növekedési előrejelzéseket. A globális gazdaság ma kevésbé felkészült egy válság kezelésére, mint a koronavírus-járvány előtt, mivel a kormányok mozgástere beszűkült, miközben az államadósságok szintje magas maradt. A nagyhatalmi ellentétek tovább nehezítik az összehangolt nemzetközi fellépést.
Az energiaválság újra felerősítheti az inflációs nyomást, ami a monetáris politika szigorodásához vezethet. A jegybankok jelenleg kivárnak, mivel a gyorsan változó környezetben nehéz stabil kamatpályát kijelölni. A világgazdaság növekedési kilátásai ezért lefelé módosulnak, miközben a növekvő védelmi kiadások ugyan rövid távon élénkíthetik a gazdaságot, de hosszabb távon tovább növelik az eladósodottságot.
A világkereskedelem működését nem a kereslet visszaesése, hanem a logisztikai zavarok és a szállítási útvonalak bizonytalansága hátráltatja. A Hormuzi-szoros körüli feszültségek különösen érzékenyen érintik az energiaszállítást, ami jelentős költségnövekedést okoz. Az olaj- és gázpiac rendkívül ingadozó, az árak alakulását a geopolitikai események és a spekuláció egyaránt befolyásolja.
Az Európai Unió gazdasági kilátásai szintén romlottak. Az EU-21 GDP-növekedését 2026-ra 0,9%-ra, 2027-re 1,2%-ra becsülik, ami részben a német gazdaság gyengébb teljesítményének tudható be. A közép-kelet-európai régióban mérsékelt, de eltérő ütemű növekedés várható: Lengyelország és Csehország viszonylag erősebb, míg Románia és Szlovákia gyengébb pályán mozog.
A magyar gazdaság teljesítménye 2025-ben gyenge volt, mindössze 0,5%-os növekedéssel. A korábbi előrejelzések 2026-ra 2%-os bővülést valószínűsítettek, azonban a romló nemzetközi környezet ezt lefelé módosíthatná. Az év első hónapjai kedvezőtlen képet mutatnak: az ipar és az építőipar visszaesett, a külkereskedelmi egyensúly romlott, és a növekedés továbbra is alacsony szinten stagnál.
Ugyanakkor a kormányváltás új gazdaságpolitikai lehetőségeket teremt. A legfontosabb növekedési tényező az európai uniós források felhasználása lehet. Kiemelt jelentőségű az RRF-alap, amelyből több mint 10 milliárd eurónyi támogatás és hitel érhető el, azonban ezek felhasználása időhöz kötött. Amennyiben az adminisztratív akadályokat nem sikerül időben elhárítani, ezek a források elveszhetnek. A kohéziós források kevésbé sürgetőek, de késedelmes felhasználásuk szintén visszafoghatja a növekedést.
Az előrejelzés szerint a beruházások az év második felében élénkülhetnek, részben az alacsony bázis miatt, részben a gazdaságpolitikai stabilitás erősödése következtében. A háztartások fogyasztása 3,5% körüli növekedést mutathat, ugyanakkor a nettó export továbbra is fékezi a gazdasági bővülést. Az iparban csak mérsékelt javulás várható, míg az építőipar a beruházások élénkülésével erősödhet.
A pénzpiacok kedvezően reagáltak a politikai változásokra: a forint erősödött, az állampapírhozamok csökkentek. Az infláció az év elején alacsony volt (1,8%), de éves szinten 3,5% körül alakulhat, különösen az árkorlátozó intézkedések kivezetése miatt.
A költségvetés helyzete ugyanakkor kritikus. A korábban elfogadott büdzsé elvesztette aktualitását, így új költségvetés kidolgozása szükséges, amelyben az állami kiadások átfogó felülvizsgálata is elkerülhetetlen.
Összegzés 10 pontban:
A világgazdaság kilátásai romlanak, fő ok a közel-keleti konfliktus és energiaválság.
Az infláció újra erősödhet, a jegybankok kivárnak.
A világkereskedelmet főként logisztikai és geopolitikai zavarok akadályozzák.
Az EU növekedése lassul (2026: kb. 0,9%).
A közép-kelet-európai régió teljesítménye eltérő.
A magyar gazdaság 2025-ben gyenge volt, 2026-ban mérsékelt növekedés várható.
Az év eleji adatok továbbra is kedvezőtlenek (ipar, építőipar visszaesés).
Az EU-források kulcsszerepet játszanak a növekedésben.
A fogyasztás nő, de a nettó export visszafogja a GDP-t.
Új költségvetésre és kiadáscsökkentésre van szükség.
Szóljon hozzá!